20. November 2018
Anastasia Bergstern

Angesichts der Bedenken hinsichtlich des Wachstums und des Schutzes der Privatsphäre forderten die Technologie- und Bankaktien einen Abschwung in Europa, und die Futures deuteten darauf hin, dass die Märkte in den USA folgen könnten.

Anfang November war Apple mehr als eine Billion US-Dollar wert. Jetzt hat es einen Wert von 880 Milliarden US-Dollar.

Etwas weniger unbesiegbar scheinen die mächtigen Tech-Titanen und ihre scheinbar endlosen Gewinnpipelines, die einen der längsten Bullenmärkte für Aktien gaben. Die Aktien von Apple und Googles Muttergesellschaft Alphabet sind seit dem Höchststand des Marktes um mehr als 10 Prozent gesunken, während Facebook und Amazon um mehr als 20 Prozent gefallen sind.

Das Vertrauen der Anleger wurde durch ein verlangsamtes Wachstum und einen Handelskrieg mit China sowie durch ständige Enthüllungen über Datenschutzlücken, Sicherheitsfragen und Missmanagement untergraben. Wenn Tech-Aktien die Ängste nicht abschütteln können, könnte der Rest des Marktes den Schmerz spüren.

Die schiere Masse der Technologieunternehmen gibt ihnen einen großen Einfluss auf den Markt – in beide Richtungen. Die Turbulenzen am Montag drückten die großen Aktienmarktindizes für November in den negativen Bereich, so dass die Anleger für das Jahr einen Gewinn von weniger als 1 Prozent verzeichneten.

Die Stimmung wirkte sich am Dienstag auf die europäischen und asiatischen Märkte aus. Die europäischen Blue-Chip-Aktien erreichten die niedrigste Marke seit etwa drei Wochen. In Asien trugen die Handelsbelange dazu bei, die Aktien chinesischer Halbleiterhersteller und anderer großer Technologieunternehmen in die roten Zahlen zu drängen. „Sie sehen extreme Verkaufszahlen in dem einzigen bevorzugten Gebiet, in das alle Menschen gegangen sind“, sagte Tony Dwyer, Chefmarktstrategen der Brokerfirma Canaccord Genuity in New York.

Der Aktienmarkt scheint vom Rest der amerikanischen Wirtschaft getrennt zu sein. Die Arbeitslosigkeit ist nach wie vor gering und das Wachstum ist auf dem besten Weg, seit 2005 die beste Jahresleistung zu erzielen. Die Gewinne der S & P 500-Unternehmen für das dritte Quartal werden laut dem Datenunternehmen Refinitiv voraussichtlich um 28 Prozent steigen.

Die Anleger sind jedoch zunehmend skeptischer über die Aussichten der Unternehmen. Europa und China sehen sich einer wirtschaftlichen Schwäche gegenüber, während die Margen durch höhere Zinssätze und steigende Lohnkosten beeinträchtigt werden könnten.

„Es ist definitiv eine Abkühlung weltweit“, sagte James Bianco, Präsident des Finanzmarktforschungsunternehmens Bianco Research in Chicago. „Die USA waren definitiv stärker als der Rest der Welt. Aber die Angst ist, dass kann nicht halten. Wenn der Rest der Welt langsamer wird, wird uns das letztendlich auch verlangsamen. “

Die Anteile an Industrieunternehmen, die als besonders anfällig für steigende Handelsspannungen mit China angesehen werden, sind seit September um mehr als 10 Prozent gefallen. Wirtschaftlich sensible Finanztitel sind um 7,5 Prozent gefallen. Die Anteile an Eigenheimbauern, die anfällig für steigende Zinsen sind, sind um mehr als 30 Prozent gefallen. Das Potenzial für höhere Finanzierungskosten belastet auch kleinere Unternehmen, die häufig Geld durch die Begebung von variabel verzinslichen Schuldtiteln aufnehmen, deren Rückzahlung mit steigenden Zinssätzen schwieriger werden kann. Der Russell 2000-Index für Aktien mit geringer Marktkapitalisierung ist um 14 Prozent von seinem Höchststand gesunken.

„Dies ist einfach eine Fortsetzung der jüngsten Neubewertung des Risikos oder der Wachstumsängste, die wir seit Ende September im Wesentlichen erleben“, sagte Talley Leger, Aktienstratege bei Oppenheimer Funds.

Als der Aktienmarkt im September seinen Höhepunkt erreichte, war die Technologie mit 50 Prozent des Jahresgewinns führend. Die Technologiegiganten schienen zunächst immun gegen den Abverkauf zu sein, der aus breiteren wirtschaftlichen Sorgen folgte.

Nach Angaben von S & P Capital IQ lag der Marktrückgang des Marktes seit September bei Amazon, Apple, Facebook und Alphabet. Der starke Ausverkauf am Montag wird diese Zahl nur noch steigern.

Die Anleger scheinen besonders darauf zu achten, dass außergewöhnliche Gewinne, die von diesen riesigen Tech-Unternehmen generiert werden, in Gefahr sind.

Das Gespenst der Regulierung zeichnet sich über den Aktien von Facebook ab, da es sich mit den Folgen und Kosten von Datenschutzverletzungen, Datenschutzverletzungen und Fehlentscheidungen des Managements befasst. Der Druck wurde nur durch eine erneute Überprüfung seiner Reaktion auf die russischen Bemühungen verstärkt, die Präsidentenwahl 2016 zu beeinflussen. Die Aktie fiel am Montag um weitere 5,7 Prozent.

Auch Alphabet steht vor einem regulären Vorgehen gegen die Geschäftspraktiken in Europa und die Besorgnis der gewählten Vertreter in den Vereinigten Staaten über politische Befangenheit. Ihre Aktien fielen am Montag um fast 4 Prozent. Die Regulierung beunruhigt im Allgemeinen die Technologieinvestoren. Tim Cook, CEO von Apple, warnte davor, dass die neuen Regeln für die Branche „unvermeidlich“ seien, sagte er Axios in einem Interview, das am Sonntag ausgestrahlt wurde.

„Ich glaube fest an den freien Markt. Aber wir müssen zugeben, wenn der freie Markt nicht funktioniert “, sagte er.„ Ich denke, der Kongress und die Verwaltung werden irgendwann etwas passieren. “

Ob sich Technologieaktien von den Sorgen lösen können, hängt zum Teil davon ab, ob die Unternehmen auch dann ein starkes Gewinnwachstum erzielen können, wenn die Weltwirtschaft deutlich nachlässt. Die jüngsten Gewinnberichte großer Technologieunternehmen haben die Anleger wenig beruhigt.

Die schwache Nachfrage nach neuen Handys von Apple hat seine Aktien und die seiner Zulieferer beeinträchtigt. Der Monat begann, als Apple eine unter den Erwartungen liegende Umsatzprognose veröffentlichte. Letzte Woche warnte ein Lieferant die Investoren, dass einer seiner größten Kunden Aufträge gekürzt hatte.

Seit Apples Aktienkurs am 3. Oktober bei knapp über 232 US-Dollar ihren Höhepunkt erreichte, ist die Aktie um fast 20 Prozent gefallen und hat den Marktwert des Unternehmens um mehr als 200 Milliarden US-Dollar reduziert. Seine Aktien gaben am Montag um fast 4 Prozent nach.

Amazon verzeichnete Ende Oktober eine Abschwächung des Umsatzwachstums im Kerngeschäft, wodurch die Aktien nachgaben. Für Anleger, die die Umsatzzahlen häufig als ein gutes Maß für die Nachfragestärke in der Wirtschaft betrachten, war dies wichtiger als der von dem Unternehmen gemeldete Gewinn von 2,9 Milliarden US-Dollar.

Wenn sie jedoch tatsächlich die Zahlen liefern, die die Analysten der Wall Street erwarten, könnte der jüngste Einbruch bei großen Technologieaktien für einige Anleger eine Kaufgelegenheit sein. Die wichtigsten Bewertungskennzahlen von Apple und Alphabet erreichten in diesem Sommer ein mehrjähriges Hoch. Durch den jüngsten Rückgang sind diese Bewertungen jedoch deutlich niedriger. Die Preise von Facebook und Amazon sind im Vergleich zu den erwarteten Gewinnen relativ niedrig, sodass diese Aktien für bestimmte Anleger „billig“ erscheinen. Möglicherweise müssen sie jedoch noch günstiger werden, bevor die Anleger versucht werden, sie zu schnappen. Aus diesem Grund erwarten einige, dass sich die Stimmung am Markt deutlich verschlechtert, bevor die Aktien ihren Aufstieg fortsetzen können.

„Ich suche nach etwas mehr Pessimismus“, sagte King Lip, Chefstratege der Vermögensverwaltungsgesellschaft Baker Avenue.